金龙机电投建触摸屏Sensor项目 前途难料

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一边是IPO募投项目再度延期,另一边则在现有触摸屏项目产销远未达预期的情况下,拟再次斥资2亿元向上游延伸,投建触摸屏Sensor项目,金龙机电近来的一系列动作不禁让人心生疑虑。
作为触摸屏的主要部件,Sensor段厂商构成模组段厂商的上游。据金龙机电披露,东莞金龙此前投建的“年产1500万片电容式触摸屏项目”(模组段)已基本完成产能扩建,而新上马的Sensor项目未来则可作为现有触摸屏项目的配套,使公司在触摸屏的所有重要部品中,除IC外购外,其余均自行生产,延伸了产业链。

 

  一边是IPO募投项目再度延期,另一边则在现有触摸屏项目产销远未达预期的情况下,拟再次斥资2亿元向上游延伸,投建触摸屏Sensor项目,金龙机电近来的一系列动作不禁让人心生疑虑。

  金龙机电原计划于2010年12月31日便可达到使用状态的募投项目“微特电机(马达)新技术研发中心建设项目”,在此前决定延期至 2012年6月30日实施完毕后,再度拖延至2013年12月31日。对此,公司的解释是:“由于微特电机下游市场的飞速发展,研发中心原计划研发的项目 无法完全满足市场需求。为适应市场发展趋势,公司调整了新产品研发方向,同时拟将本项目延期实施完毕。”换言之,公司原计划项目的市场前景已极不乐观。

  根据项目可研报告,金龙机电拟投建项目产能为月产300万片Sensor(以4寸计算),预计年产值可达2.88亿,净利润近3800万元。与公司前三季度2400万元的整体净利润水平相比,似乎颇具吸引力。然而,事情并没那么简单,该项目背后隐藏诸多令人疑虑之处。

  金龙机电三季报也显示:作为公司目前的主导业务,其微特电机销售在今年前三季度已有所下滑,不过,公司全资子公司东莞金龙的触摸屏项目基本完成产能扩 建,开始销售贡献业绩,因此公司前三季度总体销售同比还是实现增长。借此“大好形势”,金龙机电昨日在宣布“微特电机”方面的募投项目再度缓建的同时,加 码押宝触摸屏,拟以东莞金龙为平台,投资2亿元,建设触摸屏Sensor项目。

  首先,对触摸屏企业而言,其技术、质量、产量以及向下游主要客户供货量的稳定至关重要。金龙机电涉足该领域时间尚短,其现有的模组段项目虽号称已“基 本完成产能扩建”,但距离其发挥预期效益,尚有相当大的空间。根据公司“年产1500万片电容式触摸屏项目”可研报告,其“正常生产年销售收入8.5亿 元”,虽然今年前三季度该项目已开始贡献销售业绩,但公司第三季度总销售额也才8100多万元,其中大部分恐怕还来自微特电机业务,触摸屏业务的销售数 据,与可研报告的预期值相差甚远。在模组段项目尚未达到预期的情况下,再次加码投建Sensor段项目,金龙机电此举显然“赌得是明天”,公司未来能否赢 得竞争,在质量、产量、发货量上达到预期,可能还要画一个大大的问号。

  此外,根据Sensor项目的可研报告,其2亿元投资中,有1亿元用于主要设备的购置,包括Sensor黄光线两条(主要有ITO蒸镀机2 台,MoAlMo金属蒸镀机2台,曝光机8台,蚀刻机8台),其他包括清洗机、涂胶机、刻版机在内各型设备约300部。对此,记者采访国内某Sensor 龙头企业技术负责人,其表示,以该项目的产能规模看,要确保产量、质量稳定,达到预期的良品率,“花这些钱买设备恐怕不够,再加近1个亿还差不多”。作为对照,记者注意到,另一上市公司长信科技去年投资一家Sensor段厂商时,原股东月产2万片5代(1100mm*1300mm)触摸屏Sensor的设 备即作价1.45亿元。若金龙机此番电设备投资果真“不够分量”,则该项目无疑将先天不足,前景更难预料。

    关于金龙机电股份有限公司

  金龙机电股份有限公司自成立以来一直专注于微特电机(主要为直径4-7mm,即Ф4-Ф7)的研发、生产和销售。公司基于对行业发展趋势的深刻理解和多年来积累的先进制造工艺技术及经验,依托较强的产品设计、模具开发及灵活转产的能力,向国内外核心客户提供多品种、个性化、组合式的微特电机产品。公司在技术方面的优势在于拥有自主知识产权的技术和快速的新产品创新体系。先后通过了ISO14001 环境管理体系认证、ISO9001:2000 质量管理体系认证以及GB/T28001-2001 职业健康安全管理体系认证。

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